Inflation ist per Definition ein nachlaufender Indikator. Wenn offizielle Verbraucherpreisindizes bestätigen, dass der Preisdruck steigt oder nachlässt, haben die Märkte diesen Trend oftmals bereits seit Wochen, Monaten oder sogar Jahren antizipiert. Aus diesem Grund widmen Fixed‑Income‑Investoren marktbasierter Inflationserwartung viel Aufmerksamkeit. Diese Indikatoren sind zwar nicht perfekt, bieten jedoch einen zukunftsgerichteten Einblick, wo sich die Inflation über verschiedene Zeiträume voraussichtlich einpendeln wird. Bevor man also bewertet, was Inflation heute für die Märkte bedeutet, lohnt sich ein Blick darauf, wie diese Erwartungen gemessen werden – und wie sie Investoren wie auch Zentralbanken dabei unterstützen, eine angemessene geldpolitische Reaktion abzuleiten.

Die Angriffe im Iran und im gesamten Nahen Osten haben schwerwiegende humanitäre Folgen für die Region. Für die Finanzmärkte stellt sich jedoch vor allem die Frage, welche potenziellen Auswirkungen sie auf die Ölpreise, die Inflation, das Wachstum und die Bewertung von Vermögenswerten haben könnten.

Weltweit erscheinen die Renditen hochwertiger Anlagen nach Bereinigung um Inflation und Steuern gering. Die Bilanzen der Unternehmen sehen solide aus, doch die Spreads sind eng und die Renditen begrenzt. Unter diesen Umständen bieten Schwellenländeranleihen ein klares Renditeprofil. Sie bieten Erträge und vielversprechendes Potenzial für Kapitalgewinne durch geldpolitische Lockerung, Währungsstärke und Bonitätsverbesserungen. Die Anlageklasse ist breiter und tiefer als noch vor einem Jahrzehnt, mit stärkeren Institutionen in vielen Ländern und einer größeren lokalen Anlegerbasis. Diese Mischung sorgt für Widerstandsfähigkeit gegenüber Schocks.