Un decennio di SDG: considerazioni sulla sostenibilità sovrana e sul modello proprietario di sostenibilità dei Paesi di DPAM

Quest’anno segna il decimo anniversario degli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDG), un traguardo che invita alla riflessione. Concepite come un quadro universale per allineare sviluppo economico, inclusione sociale e tutela ambientale, le SDG sono diventate centrali nelle agende politiche e nei framework degli investitori. Tuttavia, secondo le Nazioni Unite, meno del 20% dei target è attualmente sulla buona strada per essere raggiunto entro il 2030, a dimostrazione dell’esistenza di vincoli significativi.

Il percorso degli SDG - quando l'ambizione incontra la realtà

Il finanziamento rappresenta un vincolo fondamentale. Le stime del Fondo Monetario Internazionale e della Banca Mondiale evidenziano un significativo e crescente divario nei finanziamenti necessari per gli SDG, soprattutto per le economie emergenti e in via di sviluppo. L’aumento dei costi del servizio del debito e una liquidità globale più contenuta hanno ulteriormente ridotto lo spazio fiscale, limitando la capacità dei governi di investire in obiettivi di sostenibilità di lungo periodo.

Dal punto di vista degli investitori, il mancato raggiungimento degli SDG rappresenta non solo una criticità sul piano dello sviluppo, ma anche una questione di resilienza economica e di gestione del rischio. Il documento del Principles for Responsible Investment (PRI) relativo agli investimenti legati agli SDG sottolinea che il loro mancato conseguimento può generare rischi sistemici, tra cui una crescita economica più debole nel lungo periodo, un aumento delle disuguaglianze e una maggiore instabilità geopolitica. Al contrario, allineare l’allocazione del capitale agli obiettivi SDG può favorire una crescita più resiliente e inclusiva, rafforzando il legame tra sostenibilità e rendimenti di lungo termine.

Divergenze tra i Paesi

Dopo dieci anni di monitoraggio degli SDG, i progressi a livello globale sono caratterizzati più da una crescente frammentazione che da una convergenza. Le economie avanzate registrano generalmente buone performance in molte aree degli SDG, ma alcune mostrano segnali di stagnazione in dimensioni chiave come la produttività e l’uguaglianza sociale. Le economie emergenti e in via di sviluppo presentano una variabilità ancora maggiore: alcune avanzano nei settori delle infrastrutture e dell’energia, mentre altre restano indietro a causa di vincoli fiscali e istituzionali.

Il quadro degli SDG ha migliorato la trasparenza, ma non ha modificato in modo sostanziale i fattori strutturali (come lo spazio fiscale diseguale e le pressioni demografiche) che determinano la divergenza nei risultati in termini di sostenibilità.

Governance - il pilastro centrale della sostenibilità sovrana

La governance rimane il principale fattore determinante della sostenibilità dei Paesi. Indicatori chiave – come lo stato di diritto, il controllo della corruzione e l’efficacia dell’azione di governo – influenzano direttamente la capacità di un Paese di implementare una policy e di registrare progressi su tutti gli SDG.

Quadri di governance solidi favoriscono una migliore allocazione delle risorse e una maggiore resilienza, mentre una governance debole porta a inefficienze e a una maggiore vulnerabilità agli shock. È per questo che il modello proprietario di sostenibilità dei Paesi di DPAM include numerosi indicatori di governance.

Integrazione degli SDG nel nostro modello di sostenibilità dei Paesi

Il nostro modello proprietario di sostenibilità dei Paesi, sviluppato nel 2007, si basa su fattori strutturali fondamentali come la qualità della governance, la coesione sociale e l’impegno climatico. Questi elementi sono centrali anche nell’agenda degli SDG e abbiamo allineato la struttura del nostro modello al framework degli stessi per garantire che tutte le dimensioni rilevanti della sostenibilità siano considerate e che nessuna tendenza fondamentale venga trascurata.

L’integrazione degli SDG nel nostro modello non ha richiesto una revisione strutturale completa, ma un esercizio di mappatura. Ogni indicatore sottostante è collegato a uno o più SDG, consentendoci di tradurre le performance di sostenibilità dei Paesi in un framework basato sugli SDG. Ciò significa che il punteggio complessivo di un Paese può essere scomposto nei contributi dei singoli SDG, offrendo una visione trasparente di come le diverse dimensioni della sostenibilità influenzino il risultato finale.

Il contributo di ciascun SDG al modello dipende dal numero di indicatori sottostanti pertinenti a quello specifico obiettivo e dal peso assegnato a ciascun indicatore. L’SDG 16 (Pace, giustizia e istituzioni solide) rappresenta una quota particolarmente significativa nel modello, a conferma del ruolo centrale della governance nel determinare la performance in termini di sostenibilità.

Orientarsi in un mondo dalle molteplici velocità

A dieci anni dal lancio degli SDG, il panorama globale della sostenibilità è caratterizzato più da una crescente frammentazione che da una convergenza. Se alcuni Paesi hanno compiuto progressi significativi, altri restano limitati da vincoli strutturali. La governance gioca un ruolo centrale nel determinare sia la traiettoria, sia la resilienza dei risultati in termini di sostenibilità.

Il nostro modello Paese si concentra sui risultati di sostenibilità derivanti da un’efficace attuazione delle politiche, piuttosto che su misure di input. Allineando il nostro modello agli SDG, offriamo un framework trasparente e completo per valutare la sostenibilità sovrana.