Verteidigung stellt nicht länger lediglich eine taktische Positionierung dar, sondern dürfte sich zunehmend zu einer strategischen Kernallokation in Portfolios entwickeln. Diese Entwicklung wird durch politischen Konsens, strukturelle Angebotsengpässe sowie sich wandelnde ESG-Rahmenbedingungen getragen.

Wir nähern uns erneut der Jahresmitte – in einem Jahr, das weiterhin von anhaltender geopolitischer Unsicherheit geprägt ist. In einem solchen Umfeld wird die Portfoliokonstruktion besonders auf die Probe gestellt. Ein zentraler Analyseansatz ist dabei die Korrelation zwischen verschiedenen Anlageklassen, da sie unmittelbar Aufschluss darüber gibt, welche Diversifikationsvorteile Investoren realistisch erwarten können. Die in diesem Zusammenhang am genauesten beobachtete Beziehung ist naturgemäß die Korrelation zwischen Aktien und Anleihen.

Ein neuer Angebotsschock ist da. Das bedeutet er für die Märkte.