Die Aktienmärkte verzeichneten einen deutlichen Rückschlag, wobei Softwaretitel im Zentrum der Korrektur standen. Zwar fielen die Ergebnisse von ServiceNow, SAP und Microsoft fundamental solide aus, jedoch lagen die Wachstumsraten geringfügig unter den Erwartungen (rund 1 Prozent). Wichtiger noch: Es zeigte sich keine kurzfristige Beschleunigung. In dem aktuellen Marktumfeld genügte dieses Ausbleiben eines Wachstumsschubs, um einen sektorweiten Ausverkauf im Softwarebereich auszulösen – mit Kursverlusten von mehr als 10 Prozent bei Large Caps und einem deutlichen Anstieg der Korrelationen innerhalb des Sektors.

Innovation treibt Gewinne an, und Gewinne treiben Aktienkurse an. Diese einfache, aber tiefgreifende Überzeugung bildet seit ihrer Einführung die Grundlage unserer DPAM Equities NEWGEMS Sustainable-Strategie. Wir erläutern, warum wir glauben, dass dieser multithematische Ansatz bereit und in der Lage ist, von der nächsten Phase des globalen Wachstums zu profitieren.

Alle stellen sich dieselbe Frage: Ist KI die neue Dotcom-Blase? Die Aktienkurse steigen, die Schlagzeilen werden immer lauter und der Hype ist kaum zu übersehen. Aber unter der Oberfläche verhält sich dieser Zyklus nicht unbedingt wie eine Blase, die kurz vor dem Platzen steht. Er ähnelt vielmehr den Anfängen von Smartphones oder Cloud Computing: großflächige Einführung, echte Produktivitätssteigerungen und harte physische Engpässe, die ein Überangebot verhindern.