Während die Märkte von einer aggressiven geldpolitischen Straffung ausgehen, deuten unsere jüngsten Gespräche in Mumbai und Neu-Delhi auf eine robustere Wirtschaft und eine umsichtiger agierende Zentralbank hin, als dies derzeit eingepreist wird.

Kolumbien startet mit einem von Spannungen geprägten makroökonomischen Umfeld in die Jahre 2026 und 2027. Einerseits hat sich die Wirtschaft widerstandsfähiger gezeigt, als viele Beobachter erwartet hatten. Andererseits hat sich die fiskalische Lage so deutlich und anhaltend verschlechtert, dass zunehmend Fragen hinsichtlich der wirtschaftspolitischen Glaubwürdigkeit und der langfristigen Tragfähigkeit der Staatsverschuldung aufkommen. Die aktuelle Entwicklung ist daher weniger von unmittelbarer Instabilität geprägt als vielmehr von der Herausforderung, dass die traditionellen institutionellen Stärken des Landes durch das Ausmaß der fiskalischen Ungleichgewichte auf die Probe gestellt werden.

Wenn Investoren an Rentenanlagen denken, richtet sich ihr Blick häufig auf Staatsanleihen aus Industrieländern, Investment-Grade-Anleihen oder Hochzinsanleihen. Unternehmensanleihen aus Schwellenländern hingegen bleiben im Vergleich dazu ein bislang relativ wenig erschlossenes Segment der globalen Anleihemärkte.