Hohe Energiepreise, ein robustes Wirtschaftswachstum und ein stabiler Arbeitsmarkt veranlassen die Zentralbanken zu weiteren Zinserhöhungen. Diese Faktoren könnten sich zwar umkehren, doch auch strukturelle Entwicklungen haben zum Anstieg der Anleiherenditen beigetragen.

Im Laufe der vergangenen Woche waren wir in Bangkok, um an den halbjährlich stattfindenden Jahrestagungen von IWF und Weltbank teilzunehmen. Dabei führten wir mehr als 50 Gespräche mit Vertretern von Finanzministerien, Zentralbanken, multilateralen Institutionen sowie anderen Akteuren des Finanzsektors. Aus globaler makroökonomischer Sicht war die Stimmung weiterhin von Unsicherheit geprägt. Zwar zeigt sich die Weltwirtschaft angesichts der anhaltenden Kriege in der Ukraine und im Nahen Osten bislang bemerkenswert widerstandsfähig. Dennoch wird zunehmend deutlich, dass die geoökonomische Fragmentierung, wachsende fiskalische Herausforderungen sowie der KI-Boom erste Belastungsspuren hinterlassen. Dank ihrer in den vergangenen Jahren verfolgten umsichtigen Wirtschaftspolitik gelingt es den Schwellenländern weiterhin, die verschiedenen Schocks vergleichsweise gut zu bewältigen.

Hitzewellen und Waldbrände zählen mittlerweile zu den wiederkehrenden wirtschaftlichen Belastungsfaktoren. Gleichzeitig fehlt vielen traditionellen Rentenanlagen weiterhin eine direkte ökologische Wirkung, während grüne Anleihen zunehmend überzeugende Anlagechancen bieten.