Gold glänzt heller als je zuvor. Nach einem Anstieg von 27 % im Jahr 2024 hat es seinen Schwung ins neue Jahr mitgenommen, klettert jede Woche höher und stellt neue Rekorde auf. Diese starke Rallye lässt Investoren fragen, wie viel Aufwärtspotenzial für Gold noch besteht.

Von himmelhohen Zöllen bis hin zu bunkerbrechenden Bomben – das zweite Quartal 2025 hat eine neue Mauer der Sorgen errichtet. Nach Lehrbuch hätten Anleger eine risikoscheue Haltung einnehmen müssen. Dennoch stiegen die globalen Aktienmärkte auf Rekordhöhen, während der Dollar auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren fiel – ein weiterer Beweis dafür, dass es selten eine profitable Strategie ist, auf Schlagzeilen zu reagieren.

Heutzutage beeinflussen Regierungen die Märkte zunehmend und leiten damit eine Ära der fiskalischen Dominanz ein. Vorbei sind die Zeiten des aggressiven Aktivismus der Zentralbanken aus den frühen 2000er Jahren, als Institutionen wie die Fed und die EZB daran arbeiteten, die Wirtschaft durch quantitative Lockerung, vorausschauende Leitlinien und rasche Zinssenkungen zu stabilisieren. Diese Maßnahmen waren weitgehend technokratisch und unabhängig von den gewählten Regierungen.