Da der Weltgesundheitstag am 7. April wiederkehrt, verleiht das diesjährige Motto „Together for health. Stand with science“ dem Anlass eine größere Bedeutung als einer klassischen Sensibilisierungskampagne. Die Weltgesundheitsorganisation (WHO) stellt die Bedeutung wissenschaftlicher Zusammenarbeit sowie den One‑Health‑Ansatz in den Vordergrund, der die Gesundheit von Menschen, Tieren, Pflanzen und dem Planeten miteinander verknüpft.

Vor einigen Monaten haben wir einen Artikel zum Zustand des Halbleiterzyklus veröffentlicht. Darin argumentierten wir, dass der Zyklus nahezu vollständig durch künstliche Intelligenz (KI) getrieben werde, während die zyklische Erholung außerhalb des KI-Segments insgesamt verhalten bleibe. Mit Blick auf die verschiedenen Teilbereiche der Branche gingen wir davon aus, dass sich die Erholung fortsetzen würde – gestützt durch den anhaltenden Ausbau von KI-Infrastrukturen sowie eine allmähliche Verbesserung in etablierten Segmenten wie Smartphones, Personal Computern, Industrieausrüstung und Automobilanwendungen. Zudem erwarteten wir, dass auch der Markt für Halbleiterausrüstung an dieser zyklischen Erholung partizipieren würde.

Das jüngste Marktumfeld war geprägt von geopolitischen Spannungen, deutlichen Sektorrotationen und veränderten Wachstumserwartungen. Für globale Aktienstrategien mit Wachstumsschwerpunkt führte dies zu einem anspruchsvolleren Umfeld in der relativen Wertentwicklung. Gleichzeitig eröffnet die aktuelle Lage eine interessante Kombination aus strukturellem Wachstum und attraktiveren Bewertungen. Im Folgenden geben wir einen kurzen Überblick darüber, wie sich der aktiv verwaltete DPAM B Equities NEWGEMS Sustainable entwickelt hat, und erläutern unsere Einschätzung für den weiteren Verlauf.