Equity markets experienced a sharp drawdown, with software stocks at the epicentre. Results from ServiceNow, SAP and Microsoft were fundamentally solid, but growth rates came in marginally below expectations (around 1%). More importantly, however, they showed no near-term acceleration. In the current market environment, this lack of acceleration proved sufficient to trigger a software-wide sell-off, with large-cap names falling more than 10% and correlations across the sector spiking sharply.

L’innovazione è il motore degli utili e gli utili guidano i prezzi delle azioni. Questa convinzione semplice ma potente è alla base della nostra strategia DPAM Equities NEWGEMS Sustainable sin dal suo lancio. In questo documento spieghiamo perché riteniamo che il nostro approccio multi-tematico sia pronto a cogliere le opportunità della prossima fase di crescita globale.

Tutti si pongono la stessa domanda: l’IA è la nuova bolla del dot-com? Le quotazioni salgono, i titoli dei giornali si fanno sempre più rumorosi e l’hype è evidente. Ma sotto la superficie, questo ciclo non sembra comportarsi come una bolla pronta a scoppiare. Somiglia piuttosto alle prime fasi degli smartphone o del cloud computing: adozione su larga scala, reali incrementi di produttività e limiti fisici concreti che impediscono un eccesso di offerta.