Gli attacchi in Iran e nell’intera regione mediorientale hanno conseguenze umanitarie molto gravi. Per i mercati, però, l’interrogativo centrale riguarda l’impatto potenziale su prezzi del petrolio, inflazione, crescita economica e valutazioni degli asset.

A livello globale, i rendimenti degli asset di alta qualità appaiono modesti una volta adeguati all'inflazione e alle imposte. I bilanci societari sembrano solidi, ma gli spread sono ridotti e il carry è limitato. In tali circostanze, il debito dei mercati emergenti offre un profilo di rendimento chiaro. Esistono redditi e un potenziale promettente di plusvalenze grazie all'allentamento delle politiche monetarie, alla forza delle valute e al miglioramento del credito. La classe di attività è più ampia e profonda rispetto a dieci anni fa, con istituzioni più solide in molti paesi e una base di investitori locali più ampia. Questo mix favorisce la resilienza agli shock.

L’high yield europeo si presenta nel 2026 con una combinazione particolarmente interessante di fondamentali resilienti, carry ancora molto attraente e fattori tecnici favorevoli, ma anche con un livello di dispersione sufficiente a premiare gli investimenti informate e selettivi. In questo scenario, la filosofia attiva e guidata dalla ricerca di DPAM può offrire un vantaggio distintivo per gli investitori alla ricerca di reddito stabile, protezione dal ribasso e opportunità di generare alpha incrementale.