La scorsa settimana siamo stati a Bangkok per il nostro consueto appuntamento semestrale con gli incontri del FMI e della Banca Mondiale, durante i quali abbiamo tenuto oltre 50 incontri con ministeri delle Finanze, banche centrali, rappresentanti di istituzioni multilaterali e operatori del settore finanziario. Sul fronte macroeconomico globale, il clima continua a essere caratterizzato dall’incertezza. Sebbene le prospettive globali abbiano mostrato una relativa resilienza in un contesto segnato dal protrarsi dei conflitti tra Russia e Ucraina e in Medio Oriente, è evidente che la frammentazione geoeconomica e le crescenti sfide fiscali, insieme al boom dell’intelligenza artificiale, iniziano a esercitare alcune pressioni. Forti della prudenza che ha caratterizzato le politiche economiche degli ultimi anni, i mercati emergenti continuano a dimostrare capacità di adattamento di fronte agli shock.

Le ondate di calore e gli incendi boschivi sono shock economici ricorrenti, eppure gran parte del reddito fisso tradizionale continua a non generare un impatto ambientale diretto, proprio mentre le obbligazioni verdi appaiono sempre più interessanti.

Il nostro recente viaggio di ricerca a Manila ci ha lasciato una visione positiva sulla politica monetaria delle Filippine, ma più prudente sul contesto più ampio.