Inflation is, by definition, a lagging statistic. By the time official CPI prints confirm that price pressures are rising or easing, markets have already spent weeks, often months or even years, trying to anticipate that outcome. That is why fixed income investors spend so much time on market-based measures of inflation expectations. They are imperfect, but they offer a forward-looking view of where inflation is expected to settle across different horizons. So before asking what inflation means for markets today, it is worth starting with how those expectations are measured, and how they help investors and policymakers judge the appropriate central bank response.

Gli attacchi in Iran e nell’intera regione mediorientale hanno conseguenze umanitarie molto gravi. Per i mercati, però, l’interrogativo centrale riguarda l’impatto potenziale su prezzi del petrolio, inflazione, crescita economica e valutazioni degli asset.

A livello globale, i rendimenti degli asset di alta qualità appaiono modesti una volta adeguati all'inflazione e alle imposte. I bilanci societari sembrano solidi, ma gli spread sono ridotti e il carry è limitato. In tali circostanze, il debito dei mercati emergenti offre un profilo di rendimento chiaro. Esistono redditi e un potenziale promettente di plusvalenze grazie all'allentamento delle politiche monetarie, alla forza delle valute e al miglioramento del credito. La classe di attività è più ampia e profonda rispetto a dieci anni fa, con istituzioni più solide in molti paesi e una base di investitori locali più ampia. Questo mix favorisce la resilienza agli shock.